Центробанк не спешит смягчать денежно-кредитную политику и сохраняет ключевую ставку на уровне 10.5% годовых. В этом решении практически никто не сомневался: по мнению экспертов ЦБ, существующая ставка позволяет не только сохранить шаткий баланс в банковском секторе, но и сдерживать инфляцию, избегая дешевых кредитов. Независимые эксперты при этом не уверены, что ключевая ставка сильно влияет на уровень инфляции – курс рубля и уровень цен на сегодняшний день больше зависимы от цен на нефть, которые постепенно снижаются последние недели. Аналитики отмечают, что если не искать путей перелома этой тенденции, то инфляция может достигнуть 8% по итогам года.

Напомним, в 2016 году ЦБ уже снижал ключевую ставку в июне – после десятимесячной стабильности было принято решение опустить ее с 11% до 10.5%. Сохраняя уровень ставки сегодня, регулятор продолжает вести умеренно жесткую денежно-кредитную политику, которая, с одной стороны, дает возможность заемщикам без проблем выплачивать кредиты, с другой стороны – сохранить привлекательность депозитов.

Также, по мнению ЦБ, с такой ставкой сохраняется тенденция к оживлению производственной активности - в условиях достаточно низкого спроса она не ведет к росту цен и замедляет инфляцию. По прогнозу ЦБ, к июлю 2017 года инфляция должна опуститься ниже 5%, а уже к концу следующего года достигнуть целевой отметки в 4%.

При этом Центробанк признает риски, что инфляция может снижаться более медленными темпами – и тогда будет рассматриваться возможность снижения ключевой ставки. Следующее заседания совета директоров намечено на сентябрь этого года.

Отдельные данные Минэкономразвития подтверждают мнение Банка России: если в I квартале ВВП снизился на 1.2%, то уже во II падение замедлилось – всего -0.6%. В июне отмечался рост производства сельскохозяйственной продукции (+0.1%), добыче и обработке полезных ископаемых (+0.1% и +0.5%) и некоторых других отраслях.

Но есть и негативные моменты: реальная зарплата упала на 0.1%, за полугодие экспорт снизился почти на треть, импорт – на 9.5%, на 18% обвалился выпуск легковых автомобилей. Не очень хорошо себя проявляет и российская валюта – только за последние полторы недели доллар подорожал почти на 8%, инфляция с начала года уже составляет 3.3%.

Аналитики почти уверены, что России остается надеяться только на рост цен на нефть, которые пока что уверенно идут вниз – баррель «черного золота» за 2 месяца потерял более $10.

Ведущий эксперт Института современного развития Никита Масленников уверен, что укрепление рубля в июле было вызвано в первую очередь завершением налогового периода и пополнением бюджета. По его прогнозу среднегодовая стоимость барреля нефти марки Urals составит примерно $38 и рубль продолжит постепенно дешеветь – в сентября курс доллара скорее всего установится на уровне 70 рублей и укрепится в районе 70-75 рублей до конца года.